[导读]
2018年5月11日,中国证券登记结算有限责任公司在其官方网站上宣布将在h股全流通实施试点项目,明确说明了股份登记、存管、结算和交割的相关业务安排及申请流程。要理解一个技术术语,让我们从目前在香港上市的内地公司的...
2018年5月11日,中国证券登记结算有限责任公司在其官方网站上宣布将在h股全流通实施试点项目,明确说明了股份登记、存管、结算和交割的相关业务安排及申请流程。要理解一个技术术语,让我们从目前在香港上市的内地公司的模型开始。
目前,在香港上市的内地公司主要有两种上市模式:一种是红筹模式。具体而言,境内公司通过股权(资产)收购或协议控制将境内资产转让给境外离岸公司,境外上市公司在香港上市。这种模式可以在一开始就实现港股的全流通。第二,h股模式。主要分为内资股和外资股,其中外资股可以实现海外流通,但内资股不能。从形式上讲,由于国有股不能实现全过程,h股的全流通将会解决这个问题。限制上市和交易的大量内资股将转化为在海外市场自由交易的离岸(离岸金融)外资股,以实现这种股权在两个市场的相同流动性。
目前,许多公司采用“a股-h股”模式,即在中国两大股票市场同时上市,但原则上不同的股票同时上市。如果大股东减持,他们只能通过a股市场减持,处于不能充分流通的状态,这当然会对a股市场造成更大的压力。如果实现全流通,这种风险可以分散,a股市场的风险可以降低。
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