长期保持净利润增长较高的企业往往都是一些大牛股,并且市盈率也不会超过200倍之多,往往只有那些偶然性、阶段性出现利润增长较高的企业,会有市盈率过大的情况出现。
所以,对于你这个问题来说,我们要从市盈率的认知角度,从上市公司基本面、业绩、股价走势角度,以及两者结合才能够清楚地获得答案。
一、了解市盈率,并且知道如何正确地看待市盈率
在股市里,市盈率是一个判断估值的重要指标之一,并且对市盈率来说也有三种不同的模式,代表着三种不同的计算方式:
静态市盈率,当前总市值除以去年一年的总净利润。
动态市盈率,当前总市值除以预估今年全年总净利润。
滚动市盈率,当前总市值除以前面四个季度的总净利润。
我们可以看到,虽然都是市盈率,但是他们的计算方式是完全不同的。
其中静态市盈率和动态市盈率其实都是以一个“不确定因素”过高的方式来得出的市盈率数据,无论从未来的预判,还是从过去1年的利润来看,都是无法有效、及时地反应出一个当下的情况
,那自然参考的价值就非常低。
所以,我们一般都是用滚动市盈率作为分析和参考的标准,也称之为市盈率TTM。
就拿你200倍的市盈率做一个简单的举例分析
:
假设现在是10月,一家上市公司的业绩出现了一个稳定的上涨,因为公司年头进行了改革,也卓有成效,所以今年前十个月的业绩非常不错。
但是去年因为做了转型或者清理坏账的规划,才导致了业绩有“偶然性”下滑
,那么如果以“静态市盈率”也就是
“当前总市值除以去年一年的总净利润”
的方式去得出一个数据,就会显得并不符合“即时性、针对性”的特点,
并且可能出现200倍这样的高市盈率情况。
同样的道理也在动态市盈率上,因为对于未来的预估是片面的,是从当下的角度去预测的,不确定性非常高。
但是如果用了滚动市盈率TTM去计算,碰到这样的情况就会以去年第四季度+今年前三季度的利润总和,这样的偏差值就会小很多,参考价值就会高很多。
因此,对你的问题而言,需要考虑清楚的第一个要点就是,你所谓200倍的市盈率到底是静态市盈率、动态市盈率,还是滚动市盈率,这一点很重要,相对来说前两者的参考价值太低,无法反应当下实际情况,而用滚动市盈率的话参考价值才更大一些。
二、需要考虑一些利润年增长25%这个问题,是偶然性,还是持续性!
首先要明白,上市公司里能够持续保持利润超过25%的企业真的不多,但还是有的。并且从历史的数据来看,能够达到一定范围内、长期年化复合增长的企业,也都具备了大牛股的潜质
数据统计:99.99%的上市公司十年利润复合增长率小于20%,只有那最好的0.01%的公司达到
不过,这是一定有“范围”和“持续性”限制的:
1、范围
(1)长期年化10%的公司已经很厉害,加上现金分红多,也容易出牛股。
(2)长期年化20%的公司绝对是高增长,真正的大牛股很多在此。
(3)那种25%以上的,其实要么就是顶级的龙头企业,万里挑一,要么就是财务上造假的,不可信的;
所以说,对于那些年化收益在25%以上的大家一定要留一个心眼,从本质去区分它们到底是真的牛,还是业绩做了“美颜”!而下面就是教大家如何判断“真假”!
2、“持续性”
当你明白了利润增长的范围参考之后,我们就要懂得从“持续性”入手去判断这种高年化利润增长的真假性。
最好的办法就是通过这个“持续性”,因为时间是最好的试金石,好的企业在时间的冲刷下依然可以屹立不倒,而造假、伪装的企业往往是不可持续,经不起时间考验的。
就好比那些年化利润增加25%以上的企业,可能是前期基数太低导致的短期内爆发性的增长,也有可能就是所谓的“业绩粉刷”造成的短期现象。
只有没有达到一个持续性的标准,那都是不可信的,而这个持续性我们最好以3-5年和5-10年为标准去判定,3-5年年化利润增长较高的为优质企业,有大牛股潜质,而那些5-10年依然保持年化利润高增长的则是龙头,是绝对的大牛股、白马股!
举个例子:
三聚氰胺事件后,乳制品行业集中度加速提升,2010年至今,伊利股份主营业务收入复合增长率为14%,
而净利润复合增长率为29%。
这种就是典型的大牛股,龙头企业,利润增长年年超过25%,并且估值也不会很高。
结论:上市公司的利润增长不会年年超过25%,市盈率为什么有可能会超200倍?
当你深入了解了上市公司的利润增长,以及市盈率之后,你其实就会明白这个问题的答案是什么 了!
如果一家上市公司出现了年化利润增长超过25%的情况,并且是一个长期、持续的,那么绝对不会出现市盈率超过200倍这样夸张的现象。因为这些个股往往是大牛股,是成长股,是值得长期投资、布局的价值股。
只有当你出现了以下两种情况,才会导致年化很高,但是估值很大的结果:
1、市盈率参考错误,用去年的“静态市盈率”或者未来预判的“动态市盈率”作为判断当下个股的标准;
2、净利润增大超过了25%并不是一个持续的现象,而是一个偶然突发的情况,可能是去年基数过低,可能是“业绩粉刷”。所以许多机构借助业绩面的利好拉高股价吸引散户接盘从而获利了结,才会导致市盈率短期急速上升。这种行为就是典型的高位释放利好,是一种炒作手法;
所以,我们一定要懂得分辨数据的“真假”,要深入理解数据,并且要懂得综合分析,不要片面对待!
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相关问答
暴风科技股票会到多少
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我想问你你有这只股票吗
股票代码:暴风科技股票代码是多少
你好,暴风科技是以前的旧名,现在改名字了,叫暴风集团。代码是:300431
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