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用户增速创新低,亏损48亿,京东股价为何大涨?

时间:2020年11月23日 11:26:42来源:投稿浏览:357次
[导读] 我们的理解是,宏观经济环境对京东的带电消费业务极其不利,投资人对京东增长预期就非常低,但实际销售额增长却超出预期,尤其是非电商品的销售增长。虽然用户增长对京东极为不利,但GMV依然有30%的增长,人均用户GMV大幅...

我们的理解是,宏观经济环境对京东的带电消费业务极其不利,投资人对京东增长预期就非常低,但实际销售额增长却超出预期,尤其是非电商品的销售增长。虽然用户增长对京东极为不利,但GMV依然有30%的增长,人均用户GMV大幅提升,这个也是超过很多投资人预期的。最后投资人预期运营亏损,但得益于物流成本大幅下降,运营利润率超出投资人预期。综上三个原因,京东股价触底反弹!

在本次财报中,京东披露的用户数据依旧平淡,近12个月活跃用户3.053亿,同比增长仅仅4.4%,但为什么这次股价却出现了大涨的情况?

我们认为核心原因在于虽然用户增速急速放缓,但整体交易额依然保持30%的增长,意味着人均的GMV销售额大幅提升,复购率大幅提升。看用户增长的,目的依然在于对未来销售额增长的影响。随着行业整体日渐饱和,在适当增速的情况下,通过挖掘用户价值、提升自身效率才是理性、可持续的成长方式。

从用户质量这一角度看,2018年,平均每个用户在京东平台消费的金额为5492元,同比增长24%。2017年的增幅却只有7%。可见用户质量的提升很好地缓解了增速放缓的压力。

来源:海豚智库整理京东历年财报

大幅增长的人均GMV背后是用户粘性及复购率的提升。在过去的一年是艰难的一年,在消费降级的背景下,消费者从品牌消费转向非品牌的“工厂货”严选模式的消费。而包括家电、手机通讯在内的耐用品消费,也急速下降,其实对京东营收增长非常不利。宏观经济环境,虽然对京东极为不利,但Q4财报显示,2018年,京东家电、3C品类的收入达到2800.6亿元,增长18%;非电品类的收入为1360.5亿元,增速更是达到了42%。

质量驱动业绩的另一体现是利润率的显著上升。2018年,京东商城经营利润率达到1.6%,创历史新高。不仅如此,毛利率也达到了14.3%的历史高点。

毛利率的提升很大程度上得益于服务收入的快速上涨。财报显示,以广告、佣金、仓配为主的服务收入在2018年达到了459亿元人民币,同比增长50.5%。

就在财报公布的同一天,国家统计局公布,今年国内实物商品网上零售额达到7万亿元,比上年增长25.4%。京东在2018年的GMV近1.7万亿元,增幅29.5%,交易额占行业整体的24%。虽然体量巨大,但京东依旧通过质量驱动业绩提升,实现了高于行业整体的增速。

相关问答

京东股票开户可靠吗

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京东是上市公司?哪只股票是京东?

京东是美股上市公司,股票代码JD,不是A股上市。

的确是,不过他并不是在大陆上市。。

京东白条股票行情走势

最近几天都在在小幅上涨

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