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三元股份股票股票行情(tcl股票股票行情)

时间:2021年12月05日 12:14:35来源:投稿浏览:253次
[导读] 作者:韩修身编辑:韩修身1月30日,地方乳业上市企业三元股份,发布了2020年年度业绩预减公告,公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为0.10亿元到0.20亿元,与上年同期相比预计减少1.14亿元元到1.24亿元,同比...

作者:韩修身

编辑:韩修身

1月30日,地方乳业上市企业三元股份,发布了2020年年度业绩预减公告,公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为0.10亿元到0.20亿元,与上年同期相比预计减少1.14亿元元到1.24亿元,同比减少85%到92%。

扣除非经常性损益事项后,2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计减少0.63元到0.73亿元,同比减少127%到147%。测,乍一看,三元股份的年度业绩表现相当的不给力。然而,笔者却有不同看法。

虽发布2020业绩预减预告,但三元股份还有翻身机会

四季度扭亏为赢,改善趋势超级给力

俗话说的好,做人做事要往前看,投资更是这样,看未来趋势才是更重要的事情。从这份业绩预告上来看,三元股份业绩改善趋势相当给力。要知道,2020年前三季度三元还处在0.46亿元的亏损之中。那么,年度业绩预告盈利意味着其四季度业绩表现强劲,一举扭亏为盈。

根据业绩预告推算,2020年四季度三元股份实现归属净利润在0.56亿元到0.66亿元之间,较2019年四季度增加了1.26亿元到1.36亿元。不止如此,2020年四季度净利润表现有可能是三元股份自2016年起,近五年内四季度业绩最高的一次,这样的业绩改善当然值得肯定。

再看扣非净利润。根据业绩预告推算,三元股份2020年度扣非净利润在-0.13亿元到-0.23亿元之间,2020年四季度扣非净利润在0.37亿元到0.47亿元之间。四季度这样的扣非净利润表现虽未能扭转当年度扣非亏损,但是同样较2019年同期出现大幅改善。

从逐季趋势来看,三元股份在2020年,净利润表现一季比一季好,处于更为明显的恢复当中。

虽发布2020业绩预减预告,但三元股份还有翻身机会

据三元股份方面说明,公司2020年业绩下滑,主要由于麦当劳以及八喜业务拖累。笔者认为这样的说法是一种比较客观的描述。2020年一季度,受疫情初发影响,人心惶惶,线下餐饮店在这个阶段几乎是零收入。作为国有资本控股企业,在保就业的国家大政方针之下,三元股份公益性开支势必大增。从而在一季度造成巨额亏损。

待疫情影响造成的恐慌减弱后,三元股份二季度即实现了单季利润转正,恢复速度非常的快。也就是说,不管未来疫情如何,对于三元股份来讲,至暗时刻实际上已经过去。无论是业绩延续恢复也好,还是同比较低基数也好。2021年的三元股份的业绩高增有点板上钉钉的意思。

三元股份确定性犹存

了解乳制品行业的朋友应该清楚,地处华北腹地的三元股份虽是一家地域性乳企,但也是一家多品类经营的综合性乳企。从常温奶、低温奶、奶粉再到冰激凌,三元股份在华北地区的市场占有率一直保持着比较稳定位置。这样的地位虽然有些尴尬,但也不能不说是一种竞品企业环伺之下的一种难得安稳,毕竟这个区域内还存在着伊利、蒙牛、飞鹤、君乐宝等行业内绝对的龙头企业及头部企业。

这样的竞争环境下,市场内的投资者们对于三元股份的成长几乎不抱什么希望。能够保住现有的市场份额、能保证每年盈利对于三元股份来讲,已经不算很容易的事情。也是这样的市场预期让三元股份的股价处于长期下跌之中。数据显示,三元股份目前4.30元/股的股价已经处在过去十年来最低的位置,不及最辉煌时期股价的三分之一。

除了传统乳制品以外,三元旗下还拥有高端冰激凌八喜业务,以及北京麦当劳50%股权。笔者认为这样的业务结构是三元股份的独有优势。北京麦当劳虽然不复当年之用,近年来的利润处在下滑之中,以至于三元股份放弃对其100%的股权收购。但是也不得不承认,北京麦当劳仍然是非常好的快消线下渠道。三元股份可以在这个知名线下渠道上更有可为。

比如,很多人认为八喜的冰激凌产品要比麦当劳的甜筒好吃的多。那么,三元为什么不让八喜实现跨界,走进麦当劳呢?另外,乳制品是可以广泛用于西式快餐店的食品原材料,包括黄油、奶酪、芝士、牛乳茶等等,这样的想象空间实际上非常显眼。

虽发布2020业绩预减预告,但三元股份还有翻身机会

或许三元股份作为一家典型国企,缺的只是更灵活的经营方式。

可能迎来一波另类增长机会

通过上面的分析来看,三元股份2020一年的短期业绩增长会比较确定,但受制于行业及自身的一些情况,中长期的愿景预期好像并不存在什么向好的支撑逻辑。不过,一些时势造成的宏观环境变化,可能会给三元股份带来一波久违的增长机会。

我们知道金额由数量和价格两部分构成,对于企业来讲,产品销量不变的情况下,产品价格的上涨也能给企业带来业绩增长。而这次疫情,恰恰给许多企业带来了产品价格增长的机会。虽然新冠疫情随着疫苗的推广有望从根本上被解决掉,但是各个国家和地区在疫情防控期间投放的流动性却覆水难收。再加上央行其近期表示,认为2021年的物价大概率会保持温和上涨。人们对于通胀的预期进一步加强。

显然,像三元股份这样的企业是典型的通胀概念股。另外,原奶价格已经连续数月走高逼近历史最高价。农业部数据显示,2021年1月第一周,10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格为4.22元/千克,同比上涨10.2%。四个月期间,生鲜乳均价累计涨幅达10.47%,接近2014年4.27元/千克的历史峰值。这样的原材料上涨状态下,下游的乳制品加工企业产品涨价只是时间的问题,三元股份也很难例外。

综上所述,三元股份处于业绩持续恢复中,尤其2020年四季度,净利润、扣非净利润均出现大幅同比增长。并且,三元股份是一家存在内部资源整合空间的企业。而未来通胀预期,还会给这家企业带来久违的增长机会。这样业绩增长的预期,足以给三元股份的投资者们带来些许喘息的机会。

本文来源:http://tiandingtougu.com/64691.html

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