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一只股票的基本面,通常需要怎么样分析?

时间:2022年05月30日 7:05:11来源:投稿浏览:251次
[导读] 黑马哥回答一下这个问题!一 什么是股票的基本面?主要分为二个层次:行业研究和公司研究行业研究在前,股票研究在后,为什么不直接研也许究个股呢?因为个股太多了,3000多支股票一生都研究不完,而且太多是垃圾股,所以...


黑马哥回答一下这个问题!

一 什么是股票的基本面?

主要分为二个层次:行业研究和公司研究

行业研究在前,股票研究在后,为什么不直接研也许究个股呢?因为个股太多了,3000多支股票一生都研究不完,而且太多是垃圾股,所以如果先研究个股必定效率低下。而确定了行业之后,然后选择个股效率高很多,因为行业其实不多。

最重要的是,如果行业好的话,那么在里面选择个股成功的概率会高很多,用高毅资本的邱国鹭的话说,行业和公司的关系就是小区和房子的关系,小区的地段,风格,环境,商业,配套等决定了房子的价值,这些是没有办法改变的,但是如果选择好了小区,房子升值的速度就会快很多。

所以行业研究最终解决一个问题:这个行业值不值得投,在确定行业没有问题的前提下,再去里面找个股其实就容易很多,效率高,成功概率也高。

二 行业研究什么?

主要包括四个方面:

行业发展阶段

竞争态势

市场空间

核心竞争逻辑

这是4个最核心的要素,它们决定企业最后能做多大,决定着你的投资回报有多高。

2.1 行业发展阶段

要选择那些处于发展初期,正要起飞阶段的股票,会给你带来非常高的回报,身处这样行业中的企业,不用费多大力气就能赚大钱。

而有些行业本身已经处于衰落之中,管理者再牛逼也难以赚钱,顺势而为容易,逆势而动很难,所以要投资顺势的行业,而不是逆势的行业。

2.2 竞争态势

竞争态势也非常重要,如果行业里的产品是无差异化的,是规模取胜,那么行业早期的竞争态势一定是价格战,没有什么利润,所以这样的行业在早期最好不投,那处于行业早期哪些类型的公司能投呢?一句话就是有差异化的行业,比如规模对于钢铁和汽车都非常重要,但是前者是无差异化的,而后者是有差异的,所以前者的价格在市场上没有区别,而后者却差别巨大。所以最好不投处于激烈价格战阶段的企业。

2.3 市场空间

手机行业之所以能诞生全球第一市值的苹果,是因为有一个巨大的空间在支撑,那什么样的行业市场空间大?那些即将对人类的生活,对整个社会变革产生巨大改变的新技术,新行业。

比如新能源汽车,人工智能等,但是这些行业太早期的时候又处于混沌之中,看不清未来,所以可以晚一点进入,要寻找确定性高的行业,然后找里面的第一名。所谓确定性高就是技术的路径已经基本确定了,比如光伏行业单晶硅路线,汽车电池行业的锂电池等,高成长的行业,确定的发展路径,加上第一名的先发优势,就大概率会给你的投资插上翅膀。

2.4 核心竞争逻辑

意思是说这些企业到底在竞争什么?是什么会让企业最后胜出?不同的行业有不同的竞争逻辑, 有的是规模,有的是技术,有的是商业模式等,只有先确定行业到底在竞争什么,我们再去找最符合行业竞争逻辑的企业,才是寻找确定性的正确姿势。

三 公司研究

股票投资本质是买他未来的盈利能力,所以企业研究就是搞清楚他未来到底能长多大,以及实现这个可能性的概率。

他能长多大决定于行业的空间,而实现的概率决定于企业的核心竞争力,核心竞争力是怎么体现的?二个维度,一个是商业模式,一个是财务数据,那么竞争力又是怎么来的呢?

是企业的创始人和团队根据行业的特性,自己的理解设计出来的。

所以企业研究最终可以细分为几个方面:

1 商业模式是否先进,是不是行业里效率最高的

这需要对行业有足够的理解,而且对未来有清晰的判断才行,所以需要功底

2 产品是否有竞争力

是否具有品牌号召力,产品的覆盖比例,产品的毛利润,库存周转率,应收账款比例等,都能反应产品的竞争力。

3 行业里的市场地位

对上游是否有很多的预付款,原材料供应商多不多,进货价格是否不受控制,企业总体的规模在行业内多大比例,最终看的是企业在行业里是否定价权

4 企业是否有核心竞争力

产品的竞争力是一个方面,另外一个方面是管理能力怎么样,主要包括消费费用率,管理费用率,财务费用率等

5 团队的激励机制是否合理

任何事最终会落实到人身上,而是否能吸引到优秀人才,与企业激励制度有极大的关系。

企业研究最终要解决的问题是:这个公司在未来的5年,10年会是什么样子?市值会比今天大多少。

这一方面决定于行业的发展状况,而另外一方面决定于企业本身的竞争力,他的细分维度就是上面提到的这些,这些将决定这个企业有多大的概率能实现企业未来的增长。

正是因为研究要花很多的时间,所以投资应该把精力集中于少数行业和企业的研究,你在这些行业的认知就能比大多数人具备优势,你实现高回报的概率就比普通人高很多,

四 为什么基本面研究是有效的?

股市是一个复杂的混沌系统,产业发展,政策,经济周期,行业格局,管理层变动,消费趋势变化,股民情绪等上百个变量,每一个变量都会极大的影响股价的波动。所以股市在中短期来说,就是一个无法预测的市场,正是这个原因让研究K线失效,无论你怎么努力都不行。

股市在中短期是无效的,是无法预测的,但是在5到10年的长周期里却完全可以预测,因为基本面研究就可以解决长期趋势的问题。

长期有几种力量在起作用,第一个是企业增长的力量,也就是说企业在长期的经营过程中,会不断的创造出价值,这些价值最终会战胜任何的中短期股价波动,并体现在股价上面。

如果一个股票在不断的创造价值,那么他净利润会不断的增长,如果股价不涨的话,那么市盈率会不断的下降,最后会达到一个平衡点,价格与股票的价值匹配了,这个时候那些等待已久的投资者就会开始关注它,如果这个趋势继续,必定股价会低于其真正的价值,这时候投资者就会开始买入,直到价格涨上来,重新达到平衡点。就像苹果8如果8000元卖不动,那么降低到5000呢?4000呢?我想会有人买,商品与降价促销的关系,和股票价值与价格的关系是一样的,本质都是价格是否能真实的反应其价值,一旦价格低于价值,一定有人开始买入。

这是从企业微观上基本面研究有效的原因。

从宏观上长期趋势也是有效的。

有人说3年前股市的指数比今天高,所以也是无效的市场,但那时候市盈率也比今天高,这就说明今天股市的投资价值比三年前高。

价格和价值,在长期的趋势里一定是匹配的,这是事物的客观规律,人类的商业世界正是建立在这个规律之上的才有今天的成功。

在康乾盛世,整个国家国库的收入才16亿美元,而今天一个非常普通的企业净利润就有这么多,80年代中国GDP比不上香港,而今天广东就已经超过他了,美国纳斯达克1971年上市的时候是100点,而今天是7700多点,就这就是社会在不停发展的结果。

人类劳动创造的财富只要没有战争,就会不断的累积,而且中国是一个巨大的市场,正处于经济发展的上行通道里。所以最后一定也会反应在股市的整体指数上面。

上证指数和创业板指数必定也是这样,只是中国股市可能波动性更大,就目前来说,3000点的指数确实没有真实的反应经济发展的成果,但是以后一定会反应在股市指数里。

这就是基本面研究的价值和意义,希望对你有帮助。


无论你是趋势交易者还是价值投资者,其实都非常有必要去研究股票的基本面,由于基本面对于专业知识的要求非常的高,所以一般人也不愿意去花时间去学习。

基本面分析主要就是软件中F10里面的东西,这里面包含是很广泛的。

比如财务状况,经营行业,股东情况,高管情况,估值调研,同行对比。

其实每只股票都有这些东西,那么怎么才能区分他们的不一样呢?

比如估值:传统行业的估值都比较低,比如银行,石油,煤炭钢铁等这类的股票通常估值都比较低,而相对于新兴行业估值水平就要高的多。比如软件,人工智能,新能源汽车等都比较高。原因在于,新兴行业给与人更多的想象空间,而传统行业已经进入成熟期或者衰退期已经没有想象了,只能一步一步的滑落或转型,或被兼并或灭亡。

所以,对于一般的对比应该在行业内进行,在行业内的对比才具备可对比性。想要选到一个估值合理的股票,在行业内对比之后选出合理水平的即可。

关于财务问题:

净利润:净利润非常重要,F10可以观察过去5年的情况,净利润代表了现在的盈利状况,也可以窥探出过去5年的状况以及过去3年的状况,有利于规避个股黑天鹅被ST。

营业收入:代表了个股营业情况,如果净利润不理想但是营业收入大幅增加,说明是处于扩张期,有很大的空间。

同行业对比:净利润以及营业收入在同行业中占据支配地位的个股我们称为白马股,这是值得关注的。比如:在家电概念中:格力电器以及美的集团呈现出霸主的地位,一个是综合电器,一个是空调龙头,无论营业收入还是净利润那都是排名前两位的。包括市值。这样的股票就是龙头,就是白马股。

估值调研:估值调研是券商或者机构做的报告,会分析该股的盈利前景,市场的状况,如果一只个股频繁被调研这是值得关注的。并且机构也会根据当前行情做价格预测。在不发生系统性风险的情况下,是值得关注的。

股东情况:主要考察个股的控盘程度。通常如果股东户数减少持股增加说明了持仓集中,这种情况下是可能个股出现大的爆发。

总结:

基本面分析主要有2块:其一是宏观,其二是微观。宏观主要有:利率,通货膨胀,经济情况及前景,政治,企业情况,行业,市场状况等。

而微观呢主要是企业本身包括:主业:是否突出,利润是否有足够空间。盈利:净利润情况,盈利水平,利润质量,现金流等规模:在行业的情况,是否占据支配地位。规模就是利润的保证。家底:流动资金,兼并收购,朋友圈。周期:是成熟期还是成长期负债:负债情况,偿债能力。投资情况:段中长期投资情况控盘:股东户数,持股情况。等等

要想完整的去观察一家公司的各个方面是不现实的,除非是专业人士行业内人士,否则对于散户太难了。A股市场那么多个行业,你不可能每个都了解。所以F10也只是提供了一部分的内容,要想看穿猫腻还是比较难的。比如,A股市场每每都出现业绩变脸,盈利变亏损,资金链断裂,入不敷出,单从报表是很难看出来的。比如乐视网,前几年的业绩是非常的好的,但是说变脸就变脸。多以对于分析一只股票,要全方位的分析,不管是技术分析还是基本面分析,要综合考量,单方面的分析可靠性是很一般的。

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做为一个股市交易者不懂点基本面分析是不行的,但是打开F10里面有这么多,也没有必要一个一个全搞明白,太费时间,也没那个必要,我们又不是去基金经理还要考这证那证的,所以只要了解其中几个就够了。根所我自己的经验一般看一个组合比较合理,不同的股票看的数据也不同。把市场中的股票简单分下类:

  • 中小盘,新股 次新股,成长股:这一类股票看,营业(销售)收入(TS),净利润,

这一类公司处于高速发展阶段,所以看市盈率(PE)没什么用。但是可以看

营业(销售)收入(TS)————每年的TS是不是在增长,增长说明他在对外扩张,在侵占市场,

净利润——————配合营业(销售)收入在增长的同时要有一定的利润,此时不用很多,但要最少要保证为正才行。因为在我国,持续亏损是要ST的。因为很多公司在发展理念上不同,有的前期全力占领市场,后期才盈利。如腾讯,京东,都是这一类公司。有了市场就有了利润。

  • 大盘股,传统企业 净资产收益率(ROE),负债率,市盈率(PE)

这一类公司一般业绩稳定,市场占用率该占有的也早就占有了,没有得到的也很难得到,所以扩张很难,这一类公司就要看净资产收益率(ROE),负债率,市盈率(PE)配合来看。

净资产收益率(ROE)是说的投资回报率,这个当然越高越好,但分行业不同,这个也不同,如零售业,烟酒类的ROE就高能达到20%以上,基建,水泥就低点,所以比较时要分行业来对比。最好选择在10%以上的公司。

同时配合负债率市盈率(PE)来看,因为负债率和ROE正相关,但是负债率高了企业风险也大,所以要看一下。而市盈率随着股价和收益率变化的,当股份涨的过快市盈率就高,这时当然不能买入了。如格力,老板电器,就是这一类公司。

很多基本面的数据要根据股票的类型不同去用,所以不能一概而论。

个人观点,谢谢点赞,评论关注,腰缠万贯。


大多数人看到这个问题,一定会认为股票基本面分析的重点应该是财务报表分析,而天檀的观点则有些不同,我们认为财务报表是基本面分析中最末端的分析,财务报表是果,但不是因。

根据我多年的经验,我认为基本面分析的核心应该包括以下四点:

1、产品分析:产品是一个企业的灵魂,只有具备强大持续需求的产品,才具备了成为大牛股的核心基因。巴菲特能够穿越牛熊,本质在于选择了消费类的方向进行投资。

2、商业模式分析:产品是基础,但仍然需要有更好的商业模式来推动。同样是电商,淘宝是轻资产、京东是重资产,结果会大相径庭。京东的重资产会造成它没有更多的现金流进行创新,创新容忍度很低。

3、竞争格局分析:是不是重资产不可以成功,可以的。亚马逊就是重资产,但成功了,但京东的重资产却没有成功,是因为在中国京东遇到的对手是马云。

4、领导人分析:企业领导人也是人,但由于格局的不同,造成的结果也不同。刘强东脏话连篇、承认出轨但不承认强奸。管不住自己的嘴、管不住自己下身的领导人,企业有希望吗?看看京东和阿里的差距就知道了

综上,以上四点是我比较喜欢分析的重点,财务报表只是分析估值高低时用一下,但不是重点。



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首先是由大到小,从宏观到行业再到具体企业,你去看研报大多数是遵循这个顺序。宏观面上的内容机构有些是按照评级获得一个国家的宏观信息,这些评级来自于评级机构,如果看过《大空头》就知道,关于一个国家和一个行业的信息,都可以从CDS的价差获得,CDS信用违约掉期其实就是债券的保险。一个行业相对于国债CDS价格更高,说明这个行业风险比较大,如果CDS价差增加,说明风险增加,这方面宏观面的判断就是国债之间的CDS价差。当然,大多数机构都用别人的评级来套用这个国家的安全性。那么普通投资人呢?其实没有那么复杂,对于宏观就是两个判断,扩张还是收缩,这里没有太多的答案。

至于行业面的,除了刚才所说的CDS价差,其实更多的是对于行业整体走向的描述,当然需要针对性的细分,来进行行业出入障碍的研究,也要考虑替代品,竞争者和上下游,这里面典型的必然是“五力模型”,普通投资人也可以做这样的分析,关键在于行业数据和行业特色的把握,有些行业比较复杂,同样的鸭脖子,周黑鸭和绝味鸭脖必然不同。

至于具体企业的基本面分析,个人的建议是通过对于行业的了解,以及对于企业的很多直观感受,先形成一个对于企业业绩和报表的预期,然后再去分析企业的财务数据,这里要结合产供销人财物的理解,只有理解企业是干什么的,你才可以进一步的了解企业未来的成长空间,这些是为了什么呢?为了了解企业是否还可以进一步生长,就是未来的增长率如何,未来的企业是否进入行业繁荣的末端,会逐步萧条。

对于未来的分析,更具体的是对于未来利润增长率的预期,如果能够得出预测期增长率和稳定期增长率的近似值,接下来才是股权现金流量的折现,然后和现有市场的市值比较,各位也看到了,这里面的重点就是增长率预测,甚至有的时候由于对市场平均预期收益率理解的不同,折现也并没有多少参考意义,所以最终就是增长率是否预测准确了,决定你对于企业的基本面了解的是否透彻。

以上希望有帮助,谢谢。


大家好我是投资观,是一个研究股票投资十多年的老股民。在股票的分析中我们不仅要分析技术面还要分析基本面,一个股票基本面的好坏是股价上涨高度的决定性因素,基本面越好有业绩支撑的股票往往会出现长时间大幅度的上涨比如我们数值的贵州茅台,美的集团等。一般情况下做中长线投资的投资者会比较重视基本面的分析,下面我们看下基本面的分析中我们应该看那些东西。

一,公司概况。基本面分析我们要看一个公司的概况,如图所示的贵州茅台,要知道公司所属行业是否适合长线投资,公司的市值,市值大的公司容易出现慢牛行情适合长线持有,所属概念是否是当前的热点概念,热点概念的个股短线容易出现大涨,公司的市盈率,市盈率低的股票估值低适合长线投资。

二,财务概况。一个公司的经营能力越强收益就会越多,对股价是有正面影响的。每股未分配利润和每股公积金越多公司存在分红的概率就越大,这对于长线投资者来说是好事情,负债比越低说明公司实力雄厚资金充足,公司能够连续的盈利并且保持稳健的上涨的话更适合我们做长线投资。

三,股东研究。股东研究是为了看一个公司的股权是否集中,我们都知道股权越集中的股票股价越容易上涨,一般认为前十大股东持股别来超过60%的都是股权相对集中的个股,以下的是相对分散的。还有就是要看有那些机构投资者投资了这个公司的股票,大的机构知名的投资机构投资的成功率相对会高,跟随大机构操作也会是不错的选择。

我是投资观,看完关注点赞,股票大涨不断。


股市有5碗面:“基本面,技术面,资金面,消息面,政策面”

基本面分析是以股票的内在价值为依据,股价会受各种因素影响而频繁变动,但总是围绕价值上下波动的。

基本面分析的优缺点:

优点:能够全面地把握价格的基本走势。

缺点:预测的时间跨度较长,不适用于短线投资者,指导作用比较弱,精确度相对较低

基本面分析的程序:

一、所处行业分析

  1. 行业概况(有哪些公司,政策等等)
  2. 行业空间(行业未来增速)
  3. 行业所处产业链位置(上、中、下游)
  4. 行业发展趋势

二、个股分析

  1. 公司基本情况(公司信息、业务概况)
  2. 资本运作(外延式并购、股权激励、高管大股东增持、员工持股计划等
  3. 财务分析(营收、净利润、毛利率、现金流等)
  4. 估值与预测(自己预测不了,可以参考券商的)


股票的基本面分析手段是多样化的。每种基本面分析都有自己的优点与缺点。

比如股神巴菲特的自由现金流折算法,仅适用于那些业绩稳定、在市场上居垄断地位的公司。世界著名投资大师约翰聂夫则喜欢以低市盈率和性价比做为选股之道。而在美国与巴菲特齐名的欧奈尔则创立了CANSLIM的选股法则。。。。投资大师们都有自己不同的基本面分析法则。甚至是用同样的基本面分析方法进行上市公司的估值得出的结论可能也会相差不少。

巴菲特说学投资只需要学会做二件事:

一个是给企业估值,二个是学会理解行清波动

给企业估值就必须要看企业的财务报表。巴菲特买入中石油之前只是看过了中石油的财务报表,其它的什么也没做。就是说他并没有对中石油进行实地调研。还有很多的投资大师也是只根据财务报表来决定买卖的。可见财务报表的重要性。

但是实地去上市公司调研,获得第一感观印象也是很重要的。著名基金经理彼得林奇就从逛商场和住旅店中发现了很多基本面有前景的上市公司,然后再分析决策后买入获得了丰厚的投资收益。

总体来说做基本面分析要秉承只研究自己了解的行业和公司,只做自己能力圈之内的事情。不但要看历史上一家公司的表现,还要分析和思考这家公司的战略目标和未来发展前景。只有这样才能真正做好基本面分析。


注意记笔记了,这是一篇干货,请大家认真阅读!

股票分析一般有三大类分析方法:基本分析法、技术分析法、量化分析法。这里所指的基本面分析就是基本分析法。基本面分析法主要是根据宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场情况、公司销售以及财务状况去进行分析。这种基本面分析法一般体现是价值分析理论,属于价值投资理论。

对于一个股票是否可以购买,如果我们从基本面进行分析,下面是分析步骤:

  1. 判断目前大盘行情及市场环境,如果目前大盘处于下跌趋势中,那个股受影响程度是比较大的。很少有个股有独立于大盘走势。分析大盘行情就要结合宏观经济层面以及目前经济政策。以目前行情来讲,目前2018年二季度GDP增速下滑,表明我国经济增长速度减缓,另外国际市场环境较为不稳,美国毛衣战影响中国经济,同时人民币贬值较为严重,对A股证券市场有一定利空作用。国家经济政策坚定去杠杆,对市场流动性有一定影响,因此从宏观层面及政策层面来看,市场目前短期是不看好。

  2. 再看行业发展,如果你选的个股属于新能源行业,比如说锂电池板块,首先我们知道新能源锂电池行业发展现状,国家重点补贴以及政策支持新能源汽车,同时加大对锂电池行业的补贴政策,因此锂电池行业在2016—2017年出现过一波疯涨。但是2017年下半年行业出现国家降低补贴以及处理骗补行为,因此市场上新能源行业出现很多利空消息,今年整个板块下跌较多。这就是分析行业发展动态以及政策影响。

  3. 了解行业发展状况外,就开始个股公司基本情况,如果打个比方:分析赣锋锂业,锂电池上游龙头,公司与天齐锂业为国内锂业双雄,上游原材料占国内市场的80%,赣峰占比在40%以上,因此在市场上是有很强的市场占有率以及产品销售能力。其次,今年下跌是因为人民币贬值、原料价格下降等因素,因此短期价格下跌。

  4. 了解完这些以后基本就可以判断短期该股票是否可以介入,长期该股票是否可以投资。这就是对股票进行基本面分析的方法,先分析大盘再分析行业,最后分析个股基本情况。业绩、盈利能力、增长水平等方面。买卖股票最好还是能够认清楚行业基本信息及个股基本面,这样一般不会踩雷。

最后感谢大家阅读答,认为对大家有用的可以多多点赞,也希望大家可以将自己观点表达出来互相交流,互相学习。你把你了解的分享给大家,我把我懂得的告诉大家,一起学习一块进步!大家有什么问题也可以私信交流,欢迎大家!


谢谢,你这个问题太大了,我简单说说我自己的看法。

股票基本面,也就是上市公司的运营情况,行业的增长空间大不大,公司在行业内的地位,公司的技术储备多不多,有没有专利,公司产品在行业内的口碑如何,有没有独家产品,公司产品的成本在行业内有没有优势,公司产品的市场空间还大吗?公司管理费用如何?公司的管理者有没有开拓进取的精神,以往有没有劣迹,公司的净利率,毛利率高不高,公司的负债率高不高等等,研究完这些,还要研究公司股票的市值是否高估或低估,大盘运行在什么位置,有没有大幅向下的空间,股票的筹码分布怎样,压力大不大,真是一句二句说不清呀!

本文来源:http://tiandingtougu.com/76297.html

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