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美联储6月加息预期(11月和12月各加50基点)

时间:2023年01月08日 9:52:47来源:投稿浏览:55次
[导读] 通胀火热依旧,美联储似乎要在收紧货币政策的路上走得更远。 在美国8月超预期通胀数据发布后,瑞银上调了通胀预测,其在最新的报告中预计,美联储下周将连续第三次加息75基点,截止目前的7个月内基准利率提高300个基点,为1...

通胀火热依旧,美联储似乎要在收紧货币政策的路上走得更远。

在美国8月超预期通胀数据发布后,瑞银上调了通胀预测,其在最新的报告中预计,美联储下周将连续第三次加息75基点,截止目前的7个月内基准利率提高300个基点,为1984年3月以来的最大加息幅度(7个月内)。自1984年以来,FOMC从未在7个月将利率提高225个基点,美国经济已进入“宏观波动”的新时代。

至于近期“加息100基点”的争论,瑞银给这一观点泼了一盆冷水,瑞银认为虽然8月CPI数据超出预期,但较前几个月的峰值有所下降,美联储没有理由现在大幅加息100基点。

同时,瑞银预计,未来几个月美联储可能将继续大幅加息,11月和12月各加50个基点,今年后期累计约加息175个基点,基准利率预期中值在2022年底达到4.1%。目前市场普遍预计美联储将在今年剩下时间再加息150基点,瑞银的这一预测显得颇为“激进”。

不仅如此,瑞银还指出,加息将持续到2023年,本轮加息的终点将处于4.5%至4.75%的区间内,2025年利率将回归2%的正常水平。

支撑这一预测的理由是,美联储6月经济预期概要(SEP)显示,加息速度正在放缓,正如鲍威尔在杰克逊霍尔会议上提到的,在某个时点,随着货币政策的立场进一步收紧,放缓加息的步伐可能是合适的。显然,9月太早了,甚至是11月的市场预期也会在50和75基点之间摇摆。然而,随着政策持续收紧,利率需要“迅速”提高的阶段正在过去。相反,一个新的阶段即将到来,利率需要随着政策变得更加严格且“有目的”地提高。

GDP:瑞银预计FOMC将大幅下调增长预测,鉴于2022年前两个季度的实际GDP均为负增长,瑞银认为,2022年实际GDP可能会下调超过一个百分点;

失业率:可能正在上升。8月就业数据显示劳动力供应激增将失业率推高至3.7%,今年剩下几个月的时间,3.7%可能会保持不变,但风险会向上倾斜。长期失业率预测中值可能将上调至4.0%。

PCE通胀指数:预期与CPI修订情况同步变动,由于汽油价格在6月达到顶峰,此后一直稳步下降,预计通胀将在2025年恢复到目标水平。

核心PCE通胀数据:2022年核心PCE通胀预测中值可能上调至4.6%,长期数据与整体PCE类似,预计2025年的预测中值将与目标水平趋同。

展望2023年,瑞银认为,明年仍然是一个关键时刻。在明年年初,FOMC成员可能会开始讨论暂停加息,尽管明年仍存在继续加息的风险,但在以下三种情形下,美联储或暂停加息。一是,核心通胀率在今年最后三个月明显下降。二是,到今年年底,劳动力市场将大幅放缓。第三,基数效应将更明显地推动同比物价指数下行。

因此瑞银预计,明年晚些时候,FOMC将考虑降息75个基点,在2023年底将目标范围保持在3.25%至3.5%。总的来看,2022年联邦基金利率将升至4.0%至4.25%,2023年将降至3.25%至3.5%左右。

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本文来源:http://tiandingtougu.com/81054.html

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