[导读] 股市不好的时候，购买债券基金是比较不错的选择。但是这时有一个问题，你追求的期限有多长。如果你觉得股市要跌一个月，那么你去买一个月的债券基金，其实意义是不大的，因为债券基金本身年化收益在1-8%之间，分摊到一个月...

股市不好的时候，购买债券基金是比较不错的选择。

但是这时有一个问题，你追求的期限有多长。如果你觉得股市要跌一个月，那么你去买一个月的债券基金，其实意义是不大的，因为债券基金本身年化收益在1-8%之间，分摊到一个月，收益率也比较低。

而如果较长时间，比如一年，那么差距就会出了。最简单也最直观的实例，在去年，A股一路下跌，上证指数下跌了25%，而债券基金基本普遍走牛，大部份债券基金都实现了7%左右的回报，当然7%的回报并不是很高，但是如果你与股市-25%的收益对比，其实跑盈了股市超过30%。

因而股市走期走弱的情况下，债券基金相对来说就会表现不错。那么对应的，当股市走强，债券基金就会走弱了。因为市场风险偏好上升，大家更愿意追求权益类产品的高收益，而看不上因收类产品的低收益，从而使得资金搬家，股市走牛的同时，债券基金收益就会走低。

一般情况下，债券基金收益率都会高于银行定期存款的利率，但是需要注意一点，如果某一只债券基金配资的债券资产，正好碰上了债券”黑天鹅“，那发债公司出现问题无法偿债出现实质性违约，那么就会对债券基金收益形成影响，极端情况下，会造成亏损。因而债券基金和定期存款并没有绝对的可比性，毕竟银行存款是无风险的。

但是你可以通过分散投资三到四只债券基金来降低此类风险，那么基本上就没什么问题了。

1，债券基金与股票基金类似，只是波动幅度小些

债券波动小，如果说股票能有50%的波动很正常，债券就只有5%的波动了。债基是投资债券，所以它的净值波动也就没有股票基金那么大。

一般债基可以有±6%/年左右的收益率，优秀债基也能有20%收益，更高收益的债基已经不是传统债基，而是有股票或可转债的混合品种，但它们的风险也加大了。

2，债券牛市，一般发生在央行降息周期里

买债券基金理财和买国债理财，思路不同。我们尽量在国债利率高时买入债券，但是债基不同，应该在央行开始降息时买入债基。

债券基金低价买入债券，当债券交易市场中升值时，就卖出债券，于是债基净值上升。也就是说，债券基金收益是在债券市场中交易债券，而不是像老百姓那样持有债券吃利息。

那么何时债券升值呢？就是债券票面利率高于当下市场利率时，老债券的价格就升高了。

多数情况下债券牛熊略早于股市牛熊，所以利用相位差能提高收益。但是债券牛熊并没有与股市牛熊完全相反，同向的比重更多。

所以，当熊市到底，信心全无，央行开始降息，开始释放流动性时，就应该买入债券基金；

然后等到股市有起色时，债基牛市正当时，这时要忍痛割爱及时撤出，买入股票基金；

然后在股市疯狂，国家开始加息时，股市还会继续狂奔，加息几次后，这时要再次忍痛割爱及时撤出，买入国债，或者黄金等其他品种，具体品种要看当时情况；

然后在股市向下基本减缓后，可能要撤出黄金和国债，转持现金，或做银行短期理财，或买余额宝；

当国家开始降息后，再次买入债券基金，完成金融理财的一个循环周期。

这个循环是理想情况，其实每次市场都不完全循规蹈矩，我们也不能教条。

股熊债牛，牛熊不定可转债。

股市处于熊市阶段或即将到达熊市阶段可以着手投资债券型基金，股市和债券市场通常是负相关，不可能两者并存。

2018年股指跌倒2400点，此时的债券却是极好的上升期，可以这么说投资债券基金在2018年稳稳跑赢其他投资者收益，自然也是银行定期无法比拟。是否有风险呢？当然有，每一种投资品种都有风险存在，债券型基金属于低风险种类，发生亏损概率较小，但不是没有。

购买债券基金不是一层不变的操作，需要根据实际情况变化及时调整。还是用这句话，股熊债牛，牛熊不定可转债。2018年债券的行情用到2019年可以复制吗？很难，只能说余热还在，想要像去年那么火几乎没有机会。

股市中利好消息、热点板块、科创版的建立、外资频繁操作等等因素，决定市场行情不会一边倒，向下回调有可能。就目前动能来讲，一直跌不存在，预期4月份的财报情况，板块轮动到时常态。那么牛市呢？还是要看市场动能如何，支撑、市场情绪是否被调动等因素影响。

当下这样的行情，比较适合选择可转债而非纯债券基金，可转债具有股性和债性双重属性，可以双向调节。最适合不想冒太多风险炒股，又觉得投资债券基金收益太低的朋友啦。

注：截图来源于蚂蚁财富平台，上一个框债券AC，A代表长期，C代表短期，下一个框是可转债（上图非推荐，只为理解，以及可以参考近3个月的收益率）