证券投资一般指债券投资和股票投资。对于债券投资，特别是国债投资，可以根据内部收益率的比较，在同类债券中进行筛选，目的主要是获取利息收入，而不是资本收益。利息收入是相对确定的，可以说是无风险的。至于股票投资，理论上有必要区分投资和投机。一般来说，根据价值买卖股票叫做投资，根据价格买卖股票叫做投机。具体来说，从表面上看，股票投资是一种投机现象，但实际上，股票投资本质上反映了宏观经济和微观经济。
一方面，股票价格指数在一定程度上反映了经济增长，股票投资可以分享经济增长。国内证券市场有关人士普遍认为，中国的证券指数没有反映宏观经济方面，经济增长放缓，而指数上升；经济增长正在加速，但该指数可能会下跌。事实上，这种观点忽略了从中长期趋势来看证券市场的问题，只能看到一个静态的部分。我们一直认为股指能够反映宏观经济的发展，中国证券市场也是如此。虽然在中国证券市场建立初期，股票市场出现了异常波动，但自1994年以来，中国股票市场一直处于上升趋势，这反映了中国经济一直在好转。即使经过今年下半年的大调整，这一上升通道也没有被破坏。从实证研究的结果来看，国内生产总值等经济指标与上证综合指数的收盘价和最低价有很强的相关性，但股指的波动幅度与经济指标的增长幅度相关性不高。从国外经验来看，股票价格指数的增长率理论上大于国内生产总值的增长率，甚至可能达到2-3倍。因此，股票投资完全有可能分享经济增长的成果。
另一方面，个股的微观走势也反映了上市公司的发展。股票价格走势，即股票市场价格运行的方向。事实上，技术分析的一个主要前提是“价格沿着一定的趋势移动”，所以趋势分析对我们来说更重要。通过分析股票价格的运行方向，我们可以发现股票价格在一定时期内总是朝着一定的方向运行。一般来说，这种趋势可以分为三类：一是长期的上升趋势，如东方电子从1998年到2000年初，或清华同方(600100)从上市到2000年，等等；一是长期沿中轴线上下振荡的趋势，如赣粤高速(600269)上市后至2001年8月，天龙集团(600234)上市后至2001年9月，等等；另一种类型是长期下降趋势。这些股票中最具代表性的是四川长虹(600839)，自1997年5月以来一直处于下跌过程中。然而，由于整体市场疲软，2001年6月初上市的次级新股也处于长期下跌趋势。比较这些股票的股价表现与公司业绩之间的关系，我们不难发现，个股走势与上市公司业绩增长之间有着惊人的相似性。因此，公司业绩的增长所带来的增长也可以通过选择个股来获得。
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